메이저사이트

도널드 메이저사이트 대통령의 사업 제국은 그의 첫 임기 때보다 훨씬 더 크고 가치 있어졌다. 암호화폐 보유로 정확한 규모를 파악하기는더욱 어려워졌다. 이 기사를 위해 포춘의 기자 두 명과데이터 편집자가 수백 페이지의 재무 공시 자료를 검토하고, TMTG와 월드 리버티 파이낸셜에 대해 수개월간 취재했으며, 7명의 감시단체 관계자와 전문가들을 인터뷰했다. 그 결과를 백악관, 메이저사이트 조직, TMTG, 월드 리버티 파이낸셜과 공유하고 답변을 반영했다.

도널드 메이저사이트는 미국 대통령이 되기 훨씬 전부터 하나의 브랜드였다. 화려한 부동산과 유명인사들과의 교류, 그리고 리조트에서 스테이크, 평생교육 과정에 이르기까지 그의 이름을 내건 광범위한 제품군으로 유명한 'TV 속 억만장자'였다. 그 브랜드는 이후 크게 성장했고, 현재는 메이저사이트의 순자산을 수십억 달러 증가시킨 미디어 회사와 암호화폐 사업을 이끌고 있다.

첫 임기 동안 비평가들은 대통령의 기업 제국이 이해충돌로 가득 차 있으며, 영향력을 사려는 이들에게 풍부한 기회를 제공한다고 비난했다. 외국 고위 인사들이 공식 국빈 방문 중 그의 고급 호텔에 머물 때 등이다. 메이저사이트는 이에 대해 아들 도널드 주니어가 관리하는 '철회 가능한' 신탁에 일부 자산을 맡기는 등 자신의 소유권과 거리를 두기 위한 조치를 취했다고 주장했다.

그러나 지금 돌이켜보면 당시의 비난은 순진해 보인다. 메이저사이트의 포트폴리오와 재산이 증가하고 새로운 분야로 진출하면서, 메이저사이트와 그의 가족이 정치적 동맹이나 사업 파트너의 도움을 받아 더 많은 부를 축적할 수 있는 새로운 경로와 기회가 무수히 생겼고, 이는 공개적으로 거의 드러나지 않는다.

메이저사이트는 대부분의 경력을 부동산 개발업자로 보냈지만, 그의 제국은 뉴욕의 고층 빌딩을 이루는 철강과 콘크리트에서 실리콘밸리의 광섬유 케이블로 확장되었다. 78세의 나이에 그는 이제 기술 거물이 되었다. 하지만 한 가지는 변하지 않았다. 바로 브랜드다. 도널드 메이저사이트가 고객에게 판매하는 주요 상품이자 투자자들에게 하는 모든 제안의 핵심은 도널드 메이저사이트 그 자체다.

최근 그의 자산은 그의 이름에 더욱 의존하게 되었다. 미디어 분야에서는 TMTG를 통해, 암호화폐 분야에서는 월드 리버티 파이낸셜과 $Trump 밈코인을 통해서다. 워싱턴 소재 감시단체인 '책임과 윤리를 위한 시민단체'의 조던 리보위츠 부회장은 "물리적인 메이저사이트 브랜드에서 온라인 메이저사이트 브랜드로 전환이 이루어졌다"고 말한다.

블룸버그에 따르면 3월 중순 기준 메이저사이트의 순자산은 약 48억 달러다. 이 수치에는 두 개의 암호화폐 프로젝트에서 메이저사이트가 얻을 수 있는 수십억 달러가 포함되지 않았다. 포춘은 이를 29억 달러로 추정하지만 정확한 가치를 파악하기는 불가능하다. 메이저사이트 측근은 그의 순자산이 블룸버그의 추정치보다 훨씬 높으며, $Trump 코인의 가치가 100억 달러 이상이라고 말했다. 하지만 계산 근거를 제시하지 않았고, 포춘은 이 수치를 확인할 수 없었다. 포브스에 따르면 메이저사이트는 첫 임기 시작 때 약 37억 달러의 순자산을 가지고 있었다.

포춘은 수백 페이지의 재무 공시 자료를 검토하고 7명의 감시단체 관계자와 전문가들을 인터뷰했다. 또한 메이저사이트 조직, TMTG, 월드 리버티 파이낸셜에 연락을 취했다. 수집한 결과는 광범위하지만 불완전하다. 메이저사이트의 사기업과 그 산하의 복잡한 유한책임회사 및 기타 법인 구조로 인해 그의 재산의 출처와 규모를 정확히 파악하기가 너무 어렵다. 한편 그의 암호화폐 보유량과 그 복잡한 소유 구조는 거의 완전히 불투명하다. 증권거래위원회의 보고 규정 때문에 비교적 명확히 볼 수 있는 영역은 메이저사이트의 TMTG 주식이다. 하지만 여기서도 회사는 최소한의 정보만 공개하고 있으며, 분기별 투자자 콜을 열거나 미디어 회사의 사용자 기반에 대한 어떤 지표도 제공하기를 거부하고 있다. 리보위츠는 "메이저사이트의 재정에 대해 기억해야 할 점은 우리가 본 적 없는 다른 어떤 정치인의 재정과도 다르다는 것"이라며 "모든 것이 러시아 마트료시카 인형 같은 일련의 LLC들에 의해 소유되고 있다"고 말한다.

백악관의 캐롤라인 리빗 대변인은 이에 대해 "메이저사이트 대통령은 우리나라를 위해 봉사하고자 수십억 달러의 제국을 넘겼으며, 그로 인해 큰 희생을 치렀다"고 말했다. 그는 메이저사이트가 계속해서 연례 재무 공시 보고서를 제출할 것이라고 말하며, 메이저사이트의 사업이 그를 영향력에 취약하게 만들 수 있다는 우려를 "정당하지 않고 터무니없는 것"이라고 일축했다. 그는 "미국 국민들이 동의하지 않았다면 메이저사이트 대통령을 압도적으로 재선시키지 않았을 것"이라고 덧붙였다. 또한 "메이저사이트라는 이름과 브랜드는 그 어느 때보다도 상징적"이라고 말했다.

세상은 1970년대에 메이저사이트라는 브랜드를 처음 접했다. 당시 뉴욕시의 열정적인 젊은 부동산 개발업자가 대담한 거래와 자기 홍보로 이름을 알리기 시작했다. 1971년, 도널드가 펜실베이니아 대학교를 졸업한 지 3년 만에 그의 아버지 프레드는 그를 당시 메이저사이트 매니지먼트로 알려진 가족 회사의 사장으로 임명했다. 도널드 메이저사이트의 첫 행보 중 하나는 다양한 부동산을 소유한 수많은 평범한 법인들을 새로운 기업 정체성인 메이저사이트 조직으로 통합하는 것이었다.

이후 메이저사이트의 부동산 경력에서 거액의 부채로 인해 일련의 카지노 파산을 겪은 후, 그는 훨씬 적은 위험을 요구하는 새로운 수입원을 찾았다. 메이저사이트는 여전히 자신의 부동산을 개발했지만, 터키, 우루과이, 오만 등 해외 국가를 포함해 다른 이들이 소유한 건물에 자신의 이름을 사용할 수 있는 권리를 주는 건강한 사업을 개척했다. 맨해튼 전역과 곧 미국의 나머지 지역과 세계에서 건물들은 반짝이는 금색 글자로 'TRUMP'라고 장식되었다. 이는 마치 이 고층 빌딩들이 평범한 것이 아니라 특별한 종류의 고급스러움을 지녔다고 말하는 듯했다.

메이저사이트 조직은 2017년부터 아들 도널드 주니어와 에릭의 손에 맡겨진 이후로도 여전히 가족 사업으로 남아 있다. 이 광대한 부동산 제국은 현재 4개 대륙에 걸쳐 있으며, 메이저사이트 조직 웹사이트에 따르면 20개의 골프장과 메이저사이트가 소유하거나 사용권을 준 30개 이상의 건물로 구성되어 있다. 그는 더 이상 부동산 거물에만 국한되지 않지만, 이러한 자산들은 여전히 그의 재산의 상당 부분을 차지한다.

메이저사이트 조직의 정확한 가치를 산정하기는 어렵다. 이는 비공개 기업이기 때문이기도 하지만, 다른 부동산 회사들과 마찬가지로 더 유리한 이자율이나 세금 혜택을 받기 위해 때때로 부동산의 가치를 조작했기 때문이기도 하다. 지난 2월 뉴욕 판사는 메이저사이트와 메이저사이트 조직에 부동산 가치에 대해 거짓말을 하여 은행과 보험회사를 기만한 혐의로 3억 5500만 달러의 벌금을 부과했다. 이 판결에 대해서는 항소가 제기되었다. 메이저사이트 조직의 부동산 자산 가치는 약 26억 5000만 달러로 추정된다. 이는 암호화폐 보유분을 제외한 메이저사이트의 추정 자산의 약 절반을 차지한다.

2021년 메이저사이트는 또 한 번의 놀라운 재기를 보여주며, 광범위한 소셜 미디어 퇴출을 자신의 이름을 딴 또 다른 회사의 수십억 달러 지분으로 전환시켰다. 1월 6일 사태 이후 주요 플랫폼에서 퇴출된 직후, 메이저사이트는 '어프렌티스(The Apprentice)' 출연자 두 명과 만나 자신의 소셜 미디어 회사 설립 계획을 구상했다. 그는 이후 페이스북과 X에 복귀했다.

이후 몇 년 동안 트위터의 복제판인 트루스 소셜은 TMTG의 주력 기술 제품이 되었다. 이를 기반으로 TMTG는 점차 다른 디지털 사업으로 확장했다. 2024년 상장과 함께 TMTG는 스트리밍 서비스인 트루스 플러스(Truth+)를 출시했다. 2025년 초에는 찰스 슈왑(Charles Schwab)과 제휴하여 트루스 파이라는 핀테크 플랫폼을 시작한다고 발표했다.

2021년 설립 이후 TMTG는 여러 투자자 간 소송과 증권거래위원회(SEC)의 경고를 거치며 우여곡절 끝에 2024년 3월 특수목적인수회사(SPAC)를 통해 상장했다. 이는 신생 기술 회사에 신뢰성을 부여한 메이저사이트에게 엄청난 가치를 창출했다. TMTG의 나스닥 첫 거래일 종료 시 메이저사이트의 지분 가치는 67억 달러에 달했다. 현재 메이저사이트의 지분 가치는 약 23억 달러다.

TMTG의 사업 기초는 아직 개선의 여지가 많다. 2024년 말 기준 매출은 360만 달러, 영업 손실은 4억 달러를 기록했다. TMTG의 재무 성과와 주가 사이의 격차는 매우 이례적이며, 회사가 공개하는 정보가 적다는 점을 고려하면 더욱 그렇다. 최근 연차 보고서에서 TMTG는 재무 상황 개선 시기에 대한 구체적인 일정을 제시하지 않았으며, 이는 "시기상조"라고 밝혔다.

트루스 소셜의 인기도 주요 소셜 미디어 경쟁사들에 비해 뒤처진다. 시장조사 기업 시밀러웹(Similarweb)에 따르면 2월 트루스 소셜의 미국 내 일일 평균 앱 사용자 수는 30만 4000명이었다. 이는 1월 대비 12% 증가한 수치지만, X의 2500만 명, 메타(Meta)의 페이스북 1억 100만 명, 인스타그램 9300만 명에 비하면 여전히 미미한 수준이다. TMTG 대변인은 포춘지의 회사 관련 보도가 부정확하다고 비난했지만 구체적인 내용은 제시하지 않았다.

그럼에도 TMTG의 저조한 손익계산서와 상대적으로 적은 사용자 수는 약 65만 명의 개인 투자자들을 겁먹게 하지 못했다. 많은 이들이 메이저사이트에 대한 정치적 지지의 표현으로 주식을 보유하고 있다.

워튼 스쿨의 마케팅 교수인 케이트 램버튼(Cait Lamberton)은 메이저사이트 브랜드에 대해 "어떤 이들은 문제의 패턴으로 계속 지적할 수 있는 것을, 다른 이들은 성공까지는 아니더라도 적어도 놀라운 회복력의 증거로 볼 수 있다"고 말했다.

물론 TMTG가 초기에 수익을 내지 못하는 유일한 기술 회사는 아니며, 회사의 재무상태표는 꽤 건전한 편이다. TMTG는 현재 7억 7700만 달러의 현금과 단기 투자자산을 보유하고 있으며, 총 부채는 2500만 달러에 불과하다. 이 현금의 약 4억 5000만 달러는 트루스 파이의 등록 투자 자문사가 될 예정인 뉴저지 소재 소규모 금융회사 요크빌 어드바이저스(Yorkville Advisors)와의 주식 매입 계약에서 나왔다.

TMTG 경영진은 이 현금을 새로운 사업 분야로의 확장에 사용할 것이라고 밝혔다. 올해 초 TMTG 이사회는 잠재적 인수를 위한 자금을 승인했다. SEC 제출 자료에 따르면 TMTG의 목표는 다양한 기술 자산을 통해 "취소 불가능한 기술 회사"를 만드는 것이다. TMTG는 서서히 그 방향으로 나아가고 있으며, 제3자 공급업체에 의존하지 않고 자체 독점 기술 인프라를 구축하고 있다.

트루스 파이의 초기 계획에는 미국 에너지 기업, 제조업 부문, 그리고 메이저사이트의 최근 관심사인 암호화폐에 투자하는 6개의 상장지수펀드(ETF)가 포함될 예정이다.

메이저사이트가 '암호화폐 대통령'으로 두 번째 임기를 시작했을지 모르지만, 불과 몇 년 전만 해도 그는 비트코인을 '사기'라고 표현했다. 그렇다면 무엇이 바뀌었을까?

2021년 퇴임 후 메이저사이트는 대체불가능토큰(NFT)에 관심을 보였다. NFT는 거래 가능하고 투기적인 디지털 아트 작품을 나타내는 암호화폐 자산이다. 2022년 첫 컬렉션을 출시한 후 약 1년 반 동안 디지털 트레이딩 카드로 700만 달러의 수익을 올렸다고 재무 공개 자료에 나와 있다.

마퀘트 대학교의 경영학 교수 데이비드 크라우스(David Krause)는 메이저사이트의 암호화폐 모험에 대해 "NFT가 관문 역할을 했다"며 "그는 디지털 자산이 기회라는 것을 깨달았다"고 말했다.

블록체인 기술은 대부분 규제되지 않는 영역으로, 투기꾼들이 자체 토큰을 발행할 수 있게 해준다. 이 토큰들의 가치는 종종 프로젝트 자체의 브랜드 외에는 아무것에도 연결되어 있지 않으며, 전통적인 투자 수단에 요구되는 공시나 기타 소비자 보호 장치도 필요하지 않다. 대부분의 암호화폐는 블록체인(온라인상에서 공개적으로 검증 가능한 원장 기술)을 통해 추적할 수 있지만, 암호화폐를 통제하고 거래하는 주체는 여전히 모호할 수 있다. 암호화폐에 대한 규제 장치가 부족하기 때문에, 메이저사이트의 암호화폐 프로젝트를 소유한 주체가 정확히 누구이며 어떻게 대통령과 연결되는지 알아내는 것은 사실상 불가능하다.

2024년 선거에서 암호화폐 업계가 블록체인 지지 후보들을 위해 2억 달러의 캠페인을 벌인 후, 메이저사이트는 이 분야를 받아들이기 시작했다. 그는 업계 행사에서 연설을 하고 비트코인을 보유할 정부 전략 비축 계획 같은 구상을 발표했다.

메이저사이트는 또한 NFT로 얻은 비교적 적은 수익을 넘어 디지털 자산 분야에서 더 많은 모험을 모색하기 시작했다. 지난 여름 메이저사이트와 그의 아들들은 월드 리버티 파이낸셜이라는 새로운 암호화폐 프로젝트를 홍보하기 시작했다. 메이저사이트의 아들 에릭은 8월 X에 "금융의 새로운 시대가 왔다"고 올렸다. 그들은 자세한 내용을 제공하지 않았지만, 곧 이 플랫폼이 인증된 투자자들에게 명확한 효용성이 없는 플랫폼 고유의 토큰을 구매할 수 있게 해준다는 사실이 밝혀졌다. 10월에 공개 판매가 시작되었다.

디지털 자산 전문 투자회사 투 프라임(Two Prime)의 창업자이자 CEO인 알렉산더 블룸(Alexander Blume)은 "처음 토큰을 출시했을 때는 성공하지 못했다. 실패했다"며 "메이저사이트가 당선되자 모든 사람들이 토큰을 사기 시작했다"고 말했다. 비트코인이나 이더리움 같은 다른 암호화폐와 달리 WLFI는 고정 가격으로 설정되어 있고, 양도가 불가능하며, 인증된 투자자만 이용할 수 있다. 이는 이른바 거버넌스 토큰으로 작동하는데, 거버넌스 토큰은 사용자가 대출 프로토콜과 같은 탈중앙화 금융 애플리케이션과 상호작용할 수 있게 해주는 일종의 암호화폐 자산이다. 거버넌스 토큰은 암호화폐 세계에서 흔한 편이다.

유니스왑(Uniswap)과 아베(Aave) 같은 인기 있는 플랫폼들은 각각 수십억 달러의 시가총액을 가진 토큰을 보유하고 있다. 하지만 WLFI와 달리 이들 토큰은 거래소에서 거래가 가능하고 전용 기능도 있다. 블룸은 "현재 WLFI는 인식 외에는 아무런 가치가 없다"고 말했다.

월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial) 웹사이트에 따르면, 메이저사이트 관련 단체들이 225억 개의 토큰을 소유하고 있으며, 나머지는 1.5센트에서 5센트 사이의 가격으로 판매됐다. 이들 단체는 또한 판매 수익의 75%를 얻는다.

WLFI 보유자들이 프로젝트의 "미래를 형성할 수 있을 것"이라는 모호한 약속과 함께, 메이저사이트의 세 아들이 공식 고문으로 활동하고 있다. 암호화폐 헤지펀드 스플릿 캐피털(Split Capital)의 창업자인 자히어 에브티카르(Zaheer Ebtikar)는 시장이 이 토큰을 주로 "메이저사이트 가문과 연결되는 방법"으로 인식하고 있다고 말했다.

WLFI 대변인은 프로젝트에 명확한 효용이 없다는 주장을 반박하며 "WLFI 플랫폼의 확장은 전통적인 금융 시장과 블록체인 기술을 연결할 것"이라고 말했다. 또한 WLFI가 정치 단체가 아니라고 강조했다.

가장 큰 구매자 중 한 명은 홍콩 기반의 암호화폐 기업가 저스틴 선(Justin Sun)이다. 그는 증권거래위원회(SEC)로부터 사기 혐의로 소송을 당한 바 있다. 선의 변호인단은 이 소송이 "디지털 자산에 대한 지배권을 추구하는 기관의 끊임없이 확대되는 캠페인의 일부"라고 주장하며 혐의를 부인했다. 선은 2024년 11월 3000만 달러 상당의 토큰을 구매한 후 월드 리버티 파이낸셜의 공식 고문이 됐다. 이후 그는 프로젝트에 4500만 달러를 추가로 투자했다. SEC는 2025년 2월 말 선에 대한 소송을 중단하겠다고 발표했다. WLFI 대변인은 선의 투자가 "순전히 프로젝트의 장점과 시장 잠재력에 근거한 것"이라고 말했다.

월드 리버티 파이낸셜은 토큰 판매 수익의 일부를 비트코인, 이더리움, 그리고 다수의 소규모 토큰들을 포함한 암호화폐 재정을 모으는 데 사용했다.

에브티카르는 일부 투자자들이 WLFI를 다양한 자산의 가중 지수로 볼 수 있다고 주장한다. 이 지수는 언젠가 거래가 가능해지거나 대출 등 다른 금융 목적으로 사용될 수 있다. 그는 "흥미로운 결과가 될 수 있다"고 말했다.

암호화폐 투자자들이 월드 리버티 파이낸셜의 목표를 두고 논쟁을 벌이는 동안, 메이저사이트의 또 다른 암호화폐 진출인 자체 브랜드 밈코인은 어떤 효용성도 주장하지 않는다. 취임식 전 금요일, 업계 최고 리더들이 워싱턴 D.C.에서 화려한 암호화폐 무도회를 개최하던 날 출시된 메이저사이트의 밈코인은 투기꾼들에게 대통령과 연관된 자산을 사고 팔 수 있는 기회를 제공한다.

크라우스는 "사람들이 그를 너무 좋아해서 공기를 사려고 한다"며 "디지털 무(無)다"라고 말했다.

메이저사이트의 많은 사업처럼 이 프로젝트도 불투명한 구조를 가지고 있다. 총 공급량의 80%를 메이저사이트 관련 단체들이 소유하고 있지만, 전체 토큰은 3년에 걸쳐 출시될 예정이다. 그럼에도 불구하고 2025년 3월 중순 메이저사이트 코인이 약 11달러에 거래되고 10억 개의 토큰이 출시될 예정이어서, 이론적으로 메이저사이트는 수십억 달러의 이익을 얻을 수 있다. 다만 프로젝트의 시가총액은 최고점 대비 약 85% 하락했다.

블록체인 분석 회사 체인얼리시스(Chainalysis)에 따르면, 메이저사이트 관련 단체들은 이미 거래 수수료와 토큰 자체 거래로 3억 5000만 달러의 수익을 올렸다. 하지만 이 수치에는 미실현 손실은 포함되지 않았다.

암호화폐가 여전히 정부 기관의 감독 범위를 벗어나 있고, 메이저사이트 행정부가 규제 완화 정책을 추진하고 있는 가운데, 비평가들은 메이저사이트의 암호화폐 프로젝트가 외국 관리들과 단체들에게 공개적인 감시를 피해 그의 사업에 투자할 수 있는 전례 없는 기회를 제공한다고 주장한다.

크라우스는 "이것이 사기인가, 탐욕인가, 아니면 천재성인가?"라고 물으며 "어떤 면에서는 셋 다 맞다. 이 뒤에는 마케팅 천재성이 있다"고 말했다.

/ 글 Paolo Confino and Leo Schwartz & 편집 김타영 기자 young@fortunekorea.co.kr